опять про сталь
В продолжение разговоров про сталь.
Помнится, недоумевала я, почему наши Магнитки и Северстали - казалось бы, одни из самых прибыльных и низкозатратных в отрасли - сокращают производство чудовищными темпами, а мировые производители вроде ArcelorMittal не торопятся. Главный вывод был - именно на развивающихся рынках с менее устойчивой финансовой системой кредит для основных покупателей - оптовиков, строителей, всяких скобяных лавочек - обрывается быстрее, чем на развитых, и спрос стремительно падает как на домашнем рынке, так и на основных рынках-потребителях (российскую и украинскую сталь экспортируют, но на Ближний Восток, а там тоже кисло).

Нам объясняют: сегодня вышел арселоровский отчет за 3 квартал, прошла их пресс-конференция. Третий квартал получился на первый взгляд прекрасный - EBITDA 8.6 млрд долл. по сравнению с 8 во втором - если не считать чудовищного оттока средств в оборотку - 5.4 млрд за один квартал. Но четвертый, предупредили, будет ужасный: 2.5-3 млрд. всего. Оно, конечно, выглядит красивше и как-то логичнее, если сначала кричать, что год будет рекордный, потом показать хороший третий квартал и провести пресс-конференцию, предупредив, что дальше будет яма, производство сократят процентов на 30-35 (как у российских), но у нас уже есть план - резать капвложения (с 7 до 5.5 млрд в этом году), сокращать оборотку, экономить на административных расходах (столько-то). А когда будет четвертый, будет и год, а год все равно получится хороший (24-25 млрд EBITDA против 19 в прошлом году), потому что три сильных квартала перевешивают один откровенно слабый. Но преимущества, мне кажется, не только в искусстве коммуникаций, есть и объективные:
1) диверсификация - великая вещь: СНГ сейчас, сказали, чуть ли не самый проблемный регион, в остальных доступ к кредиту получше, а значит, и спрос,
2) лаг побольше: похоже, контракты чуть подлиннее. Есть время подготовиться.